Акционеры компании получили независимую оценку стоимости бизнеса, выполненную по международным стандартам

ЗАО «СБ-Глобал» выполнило детальную оценку стоимости сетевого розничного бизнеса на основе принятых в мире стандартов с учетом локальных рисков, а также финансовых и юридических последствий при возможной продаже акционерами различных долей бизнеса.


Ситуация:

Владельцы Компании Х рассматривали возможность выкупа на баланс компании различных долей акций. Выбор решения о совершении сделки выкупа зависел от следующих ключевых факторов: 1. оценки стоимости компании, с учетом плана ее развития; 2. оценки стоимости долей для различных вариантов совершения сделки выкупа. ЗАО «СБ-Глобал» была нанята акционерами компании для проведения детальной оценки бизнеса на основе принятых в мире стандартов.


Запрос клиента:

  • Провести оценку стоимости акционерного капитала компании, используя как минимум три различных метода оценки.
  • Провести корректировку оценки на индекс странового риска.
  • При оценке учесть внешние факторы, политические риски, факт вхождения РБ в таможенный союз, риск вхождения в РБ российских компаний-конкурентов.
  • Спрогнозировать свободный денежный поток.
  • Произвести расчет стоимости долей (20%, 35%, 45%, 55%) для различных вариантов совершения сделки по их выкупу с учетом наличия кредитного плеча, а также дисконта за неликвидность или премии за контроль.

Наша работа: 

Команда ЗАО «СБ-Глобал» приступила к работе с анализа применимости к Компании Х основных существующих методов оценки бизнеса с точки зрения максимального учета специфики ее деятельности. На основе данного анализа мы определили, какие из методов оценки могут быть выбраны в качестве основного, вспомогательного и справочного.

Непосредственная работа по проведению оценки началась с того, что совместно с менеджментом компании мы определили и обосновали основные допущения, используемые при прогнозировании денежных потоков. Далее была рассчитана средневзвешенная стоимость капитала с учетом странового риска для проведения оценки бизнеса по методу дисконтированных потоков.

Следующим шагом стал подбор информации о недавно проведенных сделках купли-продажи подобных компаний и выбор компаниий для сравнения.

Данные по выбранным компаниям были использованы для проведения оценки регрессионным методом и методом сравнимых сделок. При проведении оценки были учтены экономические и политические риски.

На завершающей стадии работы мы определили наиболее применимые способы оценки долей акционеров с учетом наличия кредитного плеча для совершения сделки выкупа, а также дисконта за неликвидность или премии за контроль. Выбрав два метода оценки, мы рассчитали возможный диапазон стоимости долей акционеров после выкупа их на баланс компании.


Результат:

Назад